三网融合历程提速，宽带建设上升为国家战略 �？泶ㄉ�，光纤先行 。在此配景下，各都会纷纷实验宽带提速、光纤入户工程 。此举有望改变行业供过于求的时势 。在今年兴旺的需求推动下，行业基本面有望获得显着改善 。
供求关系改善
2011年作为“十二五”开局之年，中国电信提出了“宽带中国，光网都会”战略，光纤总需求量为1亿到1.2亿芯公里，继续坚持高速增添，但供应也抵达1.3亿芯公里，供应大于需求 。
从历史数据来看，2006年到2008年中国光纤需求量从2900万芯公里增至4800万芯公里，年增幅为18% 。2009年随着3G牌照发放，3G市场爆发，同时FTTB（光纤到楼）建设也大规�？�，光纤需求量增添84%，抵达了8800万芯公里 。2010年3G需求的延续以及FTTx（光纤接入）的推动，我国光纤的需求量坚持在9000万芯公里左右 。
关于2012年光纤需求量，以年增添30%测算，今年需求量将介于1.3亿到1.5亿芯公里 。市场起源预计供应为1.3亿到1.4亿芯公里 。与2011年相比，今年光纤光缆行业的供求关系有望获得改善 。
我们以为，今年光纤需求量有望继续坚持高速增添，缘故原由有以下三点：
首先，古板宽带免费升级提升光纤需求量 。北京、上海、广州、重庆、成都等地陆续开展宽带免费升级，预计其他都会也会跟进 。光纤用户可以免费享受升级服务，而原来的ADSL铜缆用户最高速率只有8M，要想享用10M或更高的带宽，只能选择FTTH（光纤入户） 。新增FTTH用户将有力提升光纤需求量 。
其次，一旦中国移动获得宽带牌照，将大规模进入宽带接入市场 。中国移动涉足宽带营业，将通过两个渠道，一是借助原有的铁通宽带资源，二是钻营与广电系统合作 。我们预计，一旦获得牌照，中移动将把主干网和城域网作为今年建设重点，与此同时，国际出口带宽也将扩大50% 。市场预计今年中国移动光纤需求量为3400万芯公里，最乐观的预计甚至抵达5000万芯公里 。中国移动何时揭开光纤招标的“神秘”面纱，我们将做亲近跟踪 。
再次，今年三网融合有望获得实质性希望，有利于推动FTTH加速建设 。今年年头三网融合试点都会由12家增至42家，扩充数目凌驾预期 。另外，中国广电网络公司若是今年挂牌建设，届时三网融合将取得阶段性希望 。
盈利能力提升
供求改善的条件下，光纤行业的盈利能力将获得提升 。一方面，今年光纤价钱下跌空间较小，不扫除上涨的可能性 。另一方面，部分龙头企业光棒自给率提高，行业盈利能力或触底反弹 。
2011年光纤平均招标价位为68元/芯公里，今年大规模光纤招标还没有最先，从现在情形剖析，光纤价钱下跌概率较小，反而保存一定的上涨可能 。
一是光纤供求关系改善，今年光纤光缆的供求关系基本平衡，这是光纤价钱维持稳固甚至有时机上涨的最主要缘故原由 ；二是光纤价钱靠近底部，降价空间不大 。已往十年光纤价钱曾履历冰火两重天，以G.652D规格为例，2001年其最高价曾一度靠近400元/芯公里，随后几年快速下跌，2010年平均价钱已跌至70.5元，2011年行业纵然面临供过于求的倒运时势，光纤价钱仍然抵达68元/芯公里，只是微幅下跌 。以现在价位测算，行业平均净利润率只有4%-6%，而企业本钱较为稳固，本钱改善空间很小，若价钱继续下跌将会泛起行业性亏损 。现在来看，价钱继续下跌可能性很小 。
部分龙头企业增添光棒自给提高毛利率 。海内光纤光缆龙头企业如利来官方网科技、亨通光电今年自制光棒都将投入量产，提升毛利率水平 。（原载《中国证券报》）
